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华融证券医药行业周报

发布时间:2014-11-12    研究机构:华融证券

行业要闻:

三明试行药品“基准价”释放重要信号药企赞助学术活动,中纪委问责;

药品管理法修订将增加药品召回制度;

不再审批牌照,网售处方药将出清单;

陕西省基本药物招标启动;

辽宁20个县取消公立医院药品加成

重点公告:华海药业(600521)制剂产品获得美国FDA批准文号;恩华药业(002262)非公开发行股票预案;恒瑞医药(600276)阿帕替尼获得国家1.1类新药批件及证书;福安药业(300194)发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案;双鹭药业(002038)重组人碱性成纤维细胞生长因子(扶济复)获得药品注册批件;利德曼(300289)发行股份购买资产;市场变化:上周沪深300指数下跌0.25%,同期医药指数下跌1.76%,跑输沪深300指数1.51个百分点。各子板块中,医疗服务上涨2.29%,化学原料药下跌0.85%,医药流通下跌1.60%,生物医药下跌1.64%,化学制剂下跌1.57%,中成药下跌2.36%,中药饮片下跌2.82%,医疗器械下跌2.94%。

个股方面,福安药业(+13.90%)、北生药业(+9.70%)、通策医疗(+9.64%)、常山药业(+8.51%)、鑫富药业(+8.31%)分列涨幅前五;宝莱特(-16.90%)、金达威(-8.17%)、瑞康医药(-7.84%)、广济药业(-7.74%)、戴维医疗(300314)分列跌幅前五。

本周观点:

药价政策大变革可能到来,我们认为药价真正市场化对于以仿制药为主的我国医药行业来说挑战大于机遇。药价市场化后药品价格整体将面临新一轮下调压力,虽然竞争格局良好需求刚性品种如血液制品、麻醉用药将受益,但更多药品种类将暴露于政策风险中。药价政策变动虽然对公司短期业绩影响有限,但预期改变将对相关公司估值构成压制,需要保持警惕。当前医药板块处于业绩真空期,建议结合政策与业绩进行择股,以三季报业绩为基准布局业绩改善或高增长的个股,首选超预期品种。

风险提示:

药品降价超预期;高估值风险

申请时请注明股票名称