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戴维医疗:国内婴儿保温箱龙头-可以申购不优先

发布时间:2012-04-25    研究机构:国信证券

公司经过近20年的发展壮大,已形成年产2万台的婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台和新生儿黄疸治疗设备的生产规模,公司的生产规模在国内名列前茅。产品应用于国内各级医院和乡镇卫生院,并出口到德国、法国、比利时、俄罗斯等地,内销与外销比例大概为7:3。近4年以来,公司业绩保持平稳增长,其中净利润增速显著高于收入增速。2008~2011年,营业收入从1.40亿增长到2.07亿,复合增长率13.77%;净利润从2481万元增长到5397万元,复合增长率29.57%我们预计公司2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.85/1.07/1.29元,净利润同比增长26%/25%/20%。近期上市医药新股平均申购预测市盈率为22.3倍,给予公司2012年21-24倍预测市盈率,合理价格为17.8-20.4元。公司发行价格为20元,处理合理估值上限。明日仍有三只新股可供申购,鉴于婴儿保温箱行业增长空间有限,网下认购倍数8倍并不高,申购建议是:可以申购不优先。

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